Opracowanie wieloletniego planu finansowego i jego treści. Łukjanczuk U.R. Zarządzanie finansami Długoterminowe planowanie finansowe. Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie Boldinsky Bakery Plant LLC
– system składający się z wielu wzajemnie powiązanych elementów. Obejmują one:
- personel planujący;
- Wsparcie informacyjne;
- wsparcie organizacyjne;
- sprzęt i oprogramowanie;
- wsparcie metodyczne i regulacyjne.
- obiecujący;
- aktualny;
- operacyjny.
Długoterminowe planowanie finansowe zajmuje ważne miejsce w hierarchii podsystemów planowania. Skuteczność planowania finansowego jako całości zależy od jakości jego pracy. Wdrożenie planowania finansowego pozwala określić i zarządzać najważniejszymi wskaźnikami, proporcjami i wskaźnikami reprodukcji rozszerzonej. Główną formą realizacji celów przedsiębiorstwa jest długoterminowe planowanie finansowe.
Ten podsystem planowania finansowego ma swój własny osobliwości. Zatem wszystkie dokumenty planistyczne opracowane w jego ramach muszą mieć horyzont planistyczny od jednego roku do trzech lat (rzadko - do pięciu lat). W każdym przedsiębiorstwie taki horyzont jest warunkowy. Zależy to od wielu czynników: stabilności gospodarczej kraju, aktywności, możliwości przewidywania wielkości środków finansowych i kierunku ich wykorzystania.
W ramach długoterminowego planowania finansowego opracowywanych jest szereg dokumentów planistycznych, które w rzeczywistości pełnią funkcję prognoz. Zatem głównym dokumentem długoterminowego planowania finansowego jest strategia finansowa. Efektem długoterminowego planowania finansowego jest także opracowanie trzech głównych dokumentów finansowych: prognozy rachunku zysków i strat; Prognoza przepływów pieniężnych; prognoza bilansowa. Są opracowywane w celu oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa na koniec okresu planowania. Obejmuje to następujące prognozy:
- rachunek zysków i strat, który pozwala określić wysokość zysku osiągniętego w nadchodzącym okresie (opracowany na podstawie formularza nr 2);
- przepływy pieniężne, które charakteryzują przepływy przepływów pieniężnych z działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej (opracowane na podstawie formularza nr 4);
- bilans, który pozwala prześledzić tempo wzrostu potencjału ekonomicznego przedsiębiorstwa, gdyż wzrostowi majątku przedsiębiorstwa musi towarzyszyć wzrost pasywów (opracowany na podstawie formularza nr 1).
Wiele krajowych przedsiębiorstw nie posiada długoterminowych planów finansowych, tłumacząc to faktem, że w silnie zmieniającym się otoczeniu zewnętrznym tworzenie planów długoterminowych jest niepraktyczne. Jednak tak nie jest. Sporządzając plany długoterminowe, przedsiębiorstwo może uzyskać informacje na temat swojego przyszłego rozwoju i w związku z tym podjąć niezbędne decyzje finansowe już w bieżącym okresie.
Główne przeszkody w rozwoju długoterminowego planowania finansowego w odpowiedzialnych przedsiębiorstwach: niedorozwój prognoz finansowych; niedorozwój wsparcia informacyjnego; niedostateczny rozwój oprogramowania i sprzętu; niewystarczający poziom kwalifikacji menedżerów finansowych itp.
Planowanie finansowe– system składający się z wielu wzajemnie powiązanych elementów. Obejmują one:
- personel planujący;
- Wsparcie informacyjne;
- wsparcie organizacyjne;
- sprzęt i oprogramowanie;
- wsparcie metodyczne i regulacyjne.
- obiecujący;
- aktualny;
- operacyjny.
Długoterminowe planowanie finansowe zajmuje ważne miejsce w hierarchii podsystemów planowania. Skuteczność planowania finansowego jako całości zależy od jakości jego pracy.
Warto zauważyć, że wdrożenie planowania finansowego pozwala określić i zarządzać najważniejszymi wskaźnikami, proporcjami i wskaźnikami reprodukcji rozszerzonej. Główną formą realizacji celów przedsiębiorstwa jest długoterminowe planowanie finansowe.
Ten podsystem planowania finansowego ma ϲʙᴏi osobliwości. Zatem wszystkie dokumenty planistyczne powstające w jej ramach muszą mieć horyzont planistyczny od roku do trzech lat (rzadko do pięciu lat), przy czym w każdym przedsiębiorstwie taki horyzont jest warunkowy. Warto zaznaczyć, że zależy to od wielu czynników: stabilności gospodarczej kraju, aktywności, możliwości przewidywania wielkości środków finansowych i kierunku ich wykorzystania.
W ramach długoterminowego planowania finansowego opracowywanych jest szereg dokumentów planistycznych, które w rzeczywistości pełnią funkcję prognoz. Zatem głównym dokumentem długoterminowego planowania finansowego jest strategia finansowa. Efektem długoterminowego planowania finansowego będzie także opracowanie trzech głównych dokumentów finansowych: prognozy rachunku zysków i strat; Prognoza przepływów pieniężnych; prognoza bilansowa. Warto zaznaczyć, że opracowano je w celu oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa na koniec okresu planistycznego. Obejmuje to następujące prognozy:
- rachunek zysków i strat, który pozwala określić wysokość zysku osiągniętego w nadchodzącym okresie (opracowany na podstawie formularza nr 2);
- przepływy pieniężne, które charakteryzują przepływy przepływów pieniężnych z działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej (opracowane na podstawie formularza nr 4);
- bilans, który pozwala prześledzić tempo wzrostu potencjału ekonomicznego przedsiębiorstwa, gdyż wzrostowi majątku przedsiębiorstwa musi towarzyszyć wzrost pasywów (opracowany na podstawie formularza nr 1)
Wiele krajowych przedsiębiorstw nie posiada długoterminowych planów finansowych, tłumacząc, że w silnie zmieniającym się otoczeniu zewnętrznym tworzenie planów długoterminowych jest niepraktyczne. Jednak tak nie jest. Sporządzając plany długoterminowe, przedsiębiorstwo może uzyskać informacje na temat swojego przyszłego rozwoju, a co za tym idzie, podjąć niezbędne decyzje finansowe już w bieżącym okresie.
Główne przeszkody w rozwoju długoterminowego planowania finansowego w odpowiedzialnych przedsiębiorstwach: niedorozwój prognoz finansowych; niedorozwój wsparcia informacyjnego; niedostateczny rozwój oprogramowania i sprzętu; niewystarczający poziom kwalifikacji menedżerów finansowych itp.
Długoterminowe planowanie finansowe określa najważniejsze wskaźniki, proporcje i tempo reprodukcji rozszerzonej i jest główną formą realizacji celów przedsiębiorstwa.
Długoterminowe planowanie finansowe w nowoczesnych warunkach obejmuje okres od roku do trzech lat. Jednakże taki przedział czasowy ma charakter warunkowy, gdyż zależy od stabilności gospodarczej oraz możliwości przewidywania wielkości środków finansowych i kierunków ich wykorzystania.
Planowanie długoterminowe obejmuje opracowanie strategii finansowej przedsiębiorstwa i prognozowanie działalności finansowej. Opracowanie strategii finansowej jest szczególnym obszarem planowania finansowego, ponieważ będąc integralną częścią ogólnej strategii rozwoju gospodarczego, musi być spójne z celami i kierunkami sformułowanymi przez ogólną strategię. Z kolei strategia finansowa wpływa na ogólną strategię przedsiębiorstwa. Zmiana sytuacji na rynku finansowym wiąże się z koniecznością dostosowania strategii finansowej, a następnie ogólnej strategii rozwoju podmiotu gospodarczego.
Innymi słowy, w ramach planowania strategicznego, długoterminowych wytycznych rozwoju i celów przedsiębiorstwa ustalany jest długoterminowy kierunek działania prowadzący do osiągnięcia celu i alokacji zasobów. Podczas planowania strategicznego prowadzi się aktywne poszukiwanie alternatywnych opcji, wybiera najlepszą i na tej podstawie budowana jest strategia rozwoju przedsiębiorstwa.
Strategia finansowa polega na określeniu długoterminowych celów działalności finansowej i wyborze najskuteczniejszych sposobów ich osiągnięcia.
Cele strategii finansowej muszą być podporządkowane ogólnej strategii rozwoju i nastawione na maksymalizację wartości rynkowej przedsiębiorstwa.
Ważnym punktem przy opracowywaniu strategii finansowej jest określenie okresu jej realizacji. Zależy to od wielu czynników, do najważniejszych z nich należą:
- dynamika procesów makroekonomicznych;
- tendencje w rozwoju krajowego rynku finansowego (z uwzględnieniem zależności od światowych rynków finansowych);
- przynależność branżowa przedsiębiorstwa i specyfika działalności produkcyjnej.
Na podstawie strategii finansowej ustalana jest polityka finansowa przedsiębiorstwa w poszczególnych obszarach działalności finansowej: podatek, amortyzacja, dywidenda, emisja itp.
Uwzględnienie czynników ryzyka jest ważne przy tworzeniu strategii finansowej.
Podstawą planowania długoterminowego jest prognozowanie, które jest ucieleśnieniem strategii firmy na rynku. Prognozowanie (z greckiego prognoza – foresight) polega na badaniu możliwej kondycji finansowej przedsiębiorstwa w długim okresie. W przeciwieństwie do planowania, zadaniem prognozowania nie jest realizacja opracowanych prognoz w praktyce, gdyż stanowią one jedynie przewidywanie możliwych zmian. Prognozowanie polega na opracowaniu alternatywnych wskaźników i parametrów finansowych, których zastosowanie, biorąc pod uwagę pojawiające się (ale z góry przewidywane) trendy sytuacji rynkowej, pozwala określić jedną z opcji rozwoju sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Skład wskaźników prognozy może znacznie różnić się od składu wskaźników przyszłego planu. Pod pewnymi względami prognoza może wydawać się mniej szczegółowa niż wyliczenia planowanych celów, a pod innymi zostanie opracowana bardziej szczegółowo.
Podstawą prognozowania jest uogólnienie i analiza dostępnych informacji, a następnie modelowanie możliwych scenariuszy i wskaźników finansowych. Metody i metody prognozowania muszą być na tyle dynamiczne, aby uwzględnić te zmiany w odpowiednim czasie.
Punktem wyjścia do prognozowania jest uznanie faktu stabilności zmian głównych wskaźników efektywności jednostki gospodarczej w kolejnych okresach sprawozdawczych. Stanowisko to jest tym bardziej prawdziwe, że bazą informacyjną prognoz jest sprawozdawczość księgowa i statystyczna przedsiębiorstwa.
Efektem długoterminowego planowania finansowego jest opracowanie trzech głównych dokumentów finansowych:
- prognozę rachunku zysków i strat;
- Prognoza przepływów pieniężnych;
- prognoza bilansowa.
Głównym celem konstruowania tych dokumentów jest ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa na koniec okresu planistycznego.
Aby sporządzić prognozowane dokumenty finansowe, ważne jest prawidłowe określenie wielkości przyszłej sprzedaży (wielkości sprzedanych produktów). Jest to niezbędne do organizacji procesu produkcyjnego, efektywnej dystrybucji środków i kontroli zapasów. Prognoza sprzedaży daje wyobrażenie o udziale w rynku, jaki produkt ma zdobyć.
Zazwyczaj prognozy sprzedaży sporządzane są na trzy lata. Roczne prognozy sprzedaży podzielone są na kwartały i miesiące. Im krótsze są prognozy sprzedaży, tym dokładniejsze i bardziej szczegółowe powinny być informacje w nich zawarte. Wynika to z faktu, że w pierwszym roku produkcji są już znani nabywcy produktów, obliczenia dla drugiego i trzeciego roku mają charakter prognoz, które sporządzane są na podstawie badań marketingowych.
Prognozy sprzedaży wyrażane są zarówno w jednostkach pieniężnych, jak i fizycznych. W każdym razie pomagają określić wpływ ceny, wielkości produkcji i inflacji na przepływy pieniężne przedsiębiorstwa. Prognozę wielkości sprzedaży dla konkretnego rodzaju produktu można przedstawić w tabeli. 11.1.
Tabela 11.1. Prognoza wielkości sprzedaży
Przewidywane wartości
2001
(miesiące) 2002
(kwartały) 2003
1 2 12 I II III IV
1. Wielkość sprzedaży w ujęciu fizycznym
2. Cena za jednostkę sprzedaży, tysiące rubli.
3. Wskaźnik cen,%
4. Wielkość sprzedaży w ujęciu pieniężnym
Przyszłą sprzedaż można obliczyć za pomocą następujących metod.
1. Heurystyka. Opierają się na uśrednianiu informacji uzyskanych z wywiadów z różnymi uczestnikami rynku: pracownikami handlu, specjalistami ds. marketingu, nabywcami. Pozytywną cechą tej metody jest to, że dostarcza w miarę dokładnej informacji o potrzebach konsumenta. Nie uwzględnia jednak dużego prawdopodobieństwa zmian warunków rynkowych.
2. Analiza szeregów czasowych. Stosowane w celu uwzględnienia przejściowych wahań wolumenu sprzedaży produktów (robót, usług). Obejmuje metodę ekstrapolacji, analizę sezonowości, analizę cykliczną. Metoda ekstrapolacji polega na rozszerzeniu wniosków uzyskanych z obserwacji wielkości sprzedaży w wybranym okresie na przyszłość. Przykładowo analiza trendu sprzedaży w latach 1994-1999 będzie podstawą do określenia wielkości sprzedaży w okresie prognozy.
Na wolumen sprzedaży duży wpływ ma czynnik sezonowości, np. sprzedaż sprzętu grzewczego dla gospodarstw domowych rozkłada się nierównomiernie w ciągu roku, wzrastając w okresie jesienno-zimowym.
Metoda analizy cykliczności pozwala na identyfikację zmian wolumenu sprzedaży związanych z czasem konsumpcji produktów. Na przykład wielkość sprzedaży cegieł i cementu jest ściśle powiązana z planami budowy. Dlatego metoda ta jest szeroko stosowana głównie w branżach o wyraźnym charakterze cyklicznym.
3. Modele ekonometryczne. Za pomocą tych modeli określa się korelację wolumenów sprzedaży ze zmianami w otoczeniu zewnętrznym przedsiębiorstwa, z uwzględnieniem zmiennych makroekonomicznych (stopa wzrostu PKB, zmiany stopy dyskontowej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, stopa inflacji itp.), a także ze wskaźnikami branżowymi (stan branży, poziom konkurencji w niej, pojemność rynku branżowego).
Połączenie wyników uzyskanych w wyniku badania tych metod umożliwia uwzględnienie w ich dynamice czynników środowiska zewnętrznego i wewnętrznego.
Korzystając z prognozowanego rachunku zysków i strat, ustala się wysokość zysku osiągniętego w nadchodzącym okresie.
Prognoza rachunku zysków i strat zawiera następujące pozycje:
1. Przychody ze sprzedaży produktów (pomniejszone o podatek VAT i akcyzę).
2. Koszt sprzedaży produktów.
3. Koszty sprzedaży.
4. Wydatki administracyjne.
5. Zysk (strata) ze sprzedaży (art. 1 – art. 2 – art. 3 – art. 4).
6. Należność odsetkowa.
7. Należne odsetki.
8. Dochody z uczestnictwa w innych organizacjach.
9. Pozostałe przychody operacyjne.
10. Pozostałe koszty operacyjne.
11. Zysk (strata) z działalności finansowej i gospodarczej (art. 5 + art. 6 - art. 7 + art. 8 + art. 9 - art. 10).
12. Pozostałe przychody nieoperacyjne.
13. Pozostałe koszty pozaoperacyjne.
14. Zysk (strata) okresu planowania (art. 11 + art. 12 - art. 13).
15. Podatek dochodowy.
16. Przekierowane środki.
17. Zyski (straty) zatrzymane okresu planowania (art. 14 - art. 15 - art. 16).
Przy przeprowadzaniu analizy prognoz zysków w praktyce powszechnie stosuje się metodę koszt-wolumen-zysk (CURanalytics). Zapewnia następujące funkcje:
- określić wielkość produkcji i sprzedaży produktów w celu zapewnienia ich progu rentowności;
- ustaw kwotę pożądanego zysku;
- zwiększyć elastyczność planów finansowych poprzez uwzględnienie różnych możliwości zmiany sytuacji (czynniki cenowe, dynamika wolumenów sprzedaży).
Metoda kosztów, wolumenu i zysku nazywa się analizą progu rentowności. Istotą tej metody jest znalezienie punktu, w którym zysk wynosi zero, czyli progu rentowności. W praktyce, dla przedsiębiorstwa działającego na rynku, trzeba wiedzieć nie tylko, czy osiągnie zysk, ale także kiedy go osiągnie.
W tym celu przeprowadza się specjalną analizę zależności między wielkością produkcji, kosztami i dochodami. Proces znajdowania progu rentowności można prześledzić korzystając z rys. 11.1.
1 W praktyce zachodniej metoda ta nazywana jest „analizą progu rentowności”.
Oś OX wykresu przedstawia wielkość produkcji, a oś OY przychody ze sprzedaży i koszty produkcji. Próg rentowności (A) oznacza moment, w którym dochód zrównuje się z kosztami, tj. straty i zyski są równe zeru i wyznaczane są przez przecięcie krzywych TR i TC.
Zatem próg rentowności oddziela wielkość produkcji, przy której mogą zostać poniesione straty (trójkąt O A K) od wielkości produkcji przynoszącej zysk (trójkąt KVS).”
Próg rentowności można zdefiniować jako stosunek kosztów stałych (FC) do różnicy pomiędzy ceną (P) a zmiennym składnikiem kosztu jednostkowego (VC), tj.
Do.*.
PCV
Zależność ta pozwala określić maksymalną wysokość kosztów produkcji, jeśli znane są wartości pozostałych ilości:
FC- K' (РVC).?
Można również obliczyć minimalną cenę sprzedaży produktów na podstawie zadanego wolumenu sprzedaży, sumy stałych i konkretnych zmiennych kosztów produkcji:
P = Ř+ VC.
DO
Należy zaznaczyć, że na próg rentowności duży wpływ mają takie czynniki jak zmiany cen produktów, dynamika kosztów stałych i zmiennych. W tym wypadku będzie obowiązywał następujący schemat. Wraz ze wzrostem cen wytwarzanych produktów minimalna wielkość produkcji (Q^), odpowiadająca progowi rentowności (K), maleje, a gdy cena spada, wzrasta. Wraz ze wzrostem kosztów stałych wzrasta minimalna wielkość produkcji odpowiadająca progowi rentowności. Wraz ze wzrostem kosztów zmiennych możliwe jest utrzymanie produkcji na progu rentowności poprzez zwiększenie minimalnej wielkości produkcji.
Prognoza bilansowa jest częścią głównych dokumentów długoterminowego planowania finansowego. Pojęcie „równowaga” (od francuskiego saldo – skale) oznacza równowagę, równość aktywów i pasywów, tj. Fundusze, z których korzysta przedsiębiorstwo, muszą być równe wielkością pieniężnych źródeł jego dochodów.
Bilans jest tabelą podsumowującą, która odzwierciedla źródła kapitału (pasywa) i sposoby jego lokowania (aktywa). Bilans aktywów i pasywów jest niezbędny do oceny, na jakie rodzaje aktywów kierowane są środki finansowe i poprzez jakie rodzaje pasywów mają być finansowane utworzenie tych aktywów. W bilansie aktywów możesz wyróżnić najbardziej aktywną część funduszy - aktywa obrotowe (rachunek bankowy, gotówka, należności), zapasy i środki trwałe. Zobowiązanie odzwierciedla środki własne i pożyczone przedsiębiorstwa, ich strukturę oraz prognozy zmian w ich funduszach na planowany okres trzech lat.
W odróżnieniu od prognozy rachunku zysków i strat, która ukazuje dynamikę operacji finansowych przedsiębiorstwa, prognoza bilansowa odzwierciedla stały, statystyczny obraz sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Struktura prognozowanego bilansu odpowiada ogólnie przyjętej strukturze bilansu sprawozdawczego przedsiębiorstwa, gdyż za początkowy przyjmuje się bilans sprawozdawczy na ostatni dzień.
Przy planowanym wzroście wolumenu sprzedaży (wielkości sprzedaży) należy odpowiednio zwiększyć majątek przedsiębiorstwa, ponieważ zwiększenie produkcji i sprzedaży wymaga dodatkowych środków na zakup sprzętu, surowców, materiałów eksploatacyjnych itp. Wzrost wolumenu sprzedaży produktów z reguły prowadzi do wzrostu należności, gdyż przedsiębiorstwa oferują klientom dłuższe odroczenie płatności i poszerzają praktykę sprzedaży towarów na zasadzie komisu.
Wzrostowi majątku przedsiębiorstwa musi towarzyszyć odpowiedni wzrost zobowiązań w miarę wzrostu zobowiązań (zobowiązań do zapłaty za dostawy surowców, energii i różnych usług) oraz wzrostu zapotrzebowania na pożyczane i pozyskiwane środki.
Prognoza przepływów pieniężnych jest dokumentem finansowym, który w ostatnich latach staje się coraz bardziej powszechny w rosyjskiej praktyce. Odzwierciedla ruch przepływów pieniężnych z działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej. Wydzielenie obszarów działalności przy opracowywaniu prognozy pozwala zwiększyć efektywność zarządzania przepływami pieniężnymi.
Prognoza przepływów pieniężnych pomaga menedżerowi finansowemu w ocenie wykorzystania środków pieniężnych w przedsiębiorstwie i określeniu ich źródeł. Oprócz badania informacji sprawozdawczych, dane prognostyczne pozwalają oszacować przyszłe przepływy, a co za tym idzie perspektywy rozwoju przedsiębiorstwa i jego przyszłe potrzeby finansowe.
Finansowanie inwestycji uwzględniane jest w prognozie po przeprowadzeniu szczegółowego studium wykonalności oraz analizie inwestycji produkcyjnych i finansowych. Planując inwestycje długoterminowe i źródła ich finansowania, przyszłe przepływy pieniężne rozpatrywane są z perspektywy wartości pieniądza w czasie w oparciu o metody dyskontowania w celu uzyskania porównywalnych wyników.
Korzystając z prognozy przepływów pieniężnych, można oszacować, ile pieniędzy należy zainwestować w działalność gospodarczą przedsiębiorstwa, synchronizację wpływów i wydatków środków, a tym samym sprawdzić przyszłą płynność przedsiębiorstwa.
Prognozę przepływów pieniężnych sporządzono w formie bilansu, a jej powiększoną postać przedstawiono w tabeli. 11.2.
Tabela 11.2. Powiększona forma prognozy przepływów pieniężnych, tysiąc rubli.
Wskaźnik Przewidywane wartości
2001 2002 2003
1. Źródła funduszy
1.1. Przychody z działalności operacyjnej łącznie z amortyzacją
1.2. Inne koszty
1.3. Emisja papierów wartościowych
1.4. pożyczki bankowe
1,5. Inne dostawy
1.6. Całkowite wpływy gotówkowe
2. Wykorzystanie środków
2.1. Zwiększanie zapasów
2.2. Podwyższenie kapitału trwałego (inwestycja)
2.3. Płaca
2.4. Inne koszta
2.5. Inne płatności, w tym podatki, odsetki, pożyczki
2.6. Łączne wypłaty
Po sporządzeniu tej prognozy ustalana jest strategia finansowania przedsiębiorstwa, której istota jest następująca:
- identyfikacja źródeł finansowania długoterminowego;
- kształtowanie struktury i kosztów kapitału;
- wybór sposobów na zwiększenie kapitału długoterminowego.
Dla celów finansowania, w praktyce krajowej, pozyskiwany jest kapitał własny i partnerski. Uzyskanie kredytu bankowego jest obecnie niezwykle trudne z kilku powodów ekonomicznych.
Długookresowe planowanie finansowe określa najważniejsze wskaźniki, proporcje i tempo reprodukcji rozszerzonej i jest główną formą osiągania celów organizacji.W procesie planowania długoterminowego ustalenia dokonane w planowaniu strategicznym zyskują uzasadnienie ekonomiczne i doprecyzowanie .
Długoterminowe planowanie finansowe we współczesnych warunkach obejmuje okres od jednego do trzech (rzadziej pięciu) lat.
Jednocześnie określenie okresu planowania finansowego uzależnione jest od stabilności gospodarczej oraz stopnia przewidywalności wielkości wpływów środków finansowych i kierunków ich wykorzystania.
Długoterminowe planowanie finansowe poprzedza opracowanie strategii finansowej przedsiębiorstwa i prognozowanie jego działalności finansowej. Opracowanie strategii finansowej jest szczególnym obszarem planowania finansowego, ponieważ będąc integralną częścią ogólnej strategii rozwoju gospodarczego organizacji, musi być spójne z celami i kierunkami określonymi w jej ogólnej strategii. Jednocześnie sama strategia finansowa ma istotny wpływ na kształtowanie całościowej strategii rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa. Zmiana sytuacji na rynku finansowym wiąże się z korektą finansowej, a następnie z reguły ogólnej strategii rozwoju podmiotu gospodarczego.
Na marginesie zauważamy, że granica pomiędzy planami strategicznymi i długoterminowymi jest zatarta i nie da się jej jednoznacznie określić. Głównym kryterium „długości” planów jest stopień niepewności działania, tj.:
charakterystyka branży, w której działa organizacja komercyjna;
ogólna sytuacja gospodarcza;
profesjonalizm pracowników usług planistycznych i zarządzania organizacją komercyjną18.
Najogólniej strategia finansowa to szczegółowa koncepcja pozyskania i wykorzystania zasobów finansowych przedsiębiorstwa, zawierająca specyficzny mechanizm generowania wymaganej kwoty finansowania z różnych źródeł i form, a także mechanizm efektywnego inwestowania tych zasobów w majątek przedsiębiorstwa19.
Cele strategii finansowej muszą być podporządkowane ogólnej strategii rozwoju organizacji (przedsiębiorstwa) i nastawione na maksymalizację jej wartości rynkowej.
Planowanie finansowe opiera się na danych prognoz finansowych, które są ucieleśnieniem strategii organizacji na rynku. Prognozowanie finansowe polega na badaniu możliwej przyszłej sytuacji finansowej podmiotu gospodarczego, w zależności od jakościowych i ilościowych ocen dynamiki zasobów finansowych i źródeł ich pokrycia w długim okresie, w zależności od zmian czynników otoczenia zewnętrznego i wewnętrznego. Ważnym punktem przy sporządzaniu prognoz jest uznanie faktu stabilności zmian wskaźników wydajności organizacji z jednego okresu sprawozdawczego na drugi.
Przedmioty prognozowania finansowego:
wskaźniki rachunku zysków i strat;
Przepływy środków pieniężnych;
wskaźniki bilansowe.
Efektem planowania długoterminowego jest zatem opracowanie trzech głównych dokumentów prognozy finansowej: planowanego rachunku zysków i strat; raport planowanych przepływów pieniężnych; plan bilansu20.
Głównym celem konstruowania tych dokumentów jest ocena przyszłej kondycji finansowej podmiotu gospodarczego.
Tym samym plan długoterminowy może mieć w dużej mierze charakter predykcyjny, a obliczenia mogą mieć charakter przybliżony i odzwierciedlać ogólną dynamikę procesów. Co więcej, im dłuższy okres planowania, tym bardziej plan finansowy ma charakter orientacyjny (opcjonalny). Wynika to z faktu, że w dłuższej perspektywie wzrasta niepewność zmian w otoczeniu makroekonomicznym, tj. czynniki niezależne od działalności organizacji (przedsiębiorstwa) zaczynają odgrywać coraz większą rolę w realizacji planu. Dlatego nadmierne uszczegółowienie wskaźników planu długoterminowego jest niewłaściwe
W tym zakresie przy opracowywaniu wieloletniego planu finansowego stosuje się zagregowane metody obliczania pozycji przychodów i kosztów, które są ustalane w przybliżeniu w formie prognozy i określone w bieżących planach na dany rok.
Aby sporządzić prognozowane dokumenty finansowe, ważne jest prawidłowe określenie wielkości przyszłej sprzedaży (wielkości sprzedanych produktów), zapotrzebowania na środki inwestycyjne oraz sposobów finansowania tych inwestycji. Jest to niezbędne do organizacji procesu produkcyjnego, efektywnego podziału środków i kontroli zapasów. Między innymi prognoza zapotrzebowania na środki inwestycyjne i wielkości sprzedaży daje wyobrażenie o udziale rynkowym przedsiębiorstwa, które zamierza ono zdobyć w przyszłości. Z kolei prognoza wielkości sprzedaży pomaga określić wpływ wielkości produkcji, cen sprzedawanych produktów i inflacji na przepływy pieniężne organizacji.
Zazwyczaj prognozy sprzedaży sporządzane są na trzy lata. Prognozowanie wielkości sprzedaży rozpoczyna się od analizy aktualnych trendów na przestrzeni lat i przyczyn pewnych zmian. Kolejnym krokiem prognozowania jest ocena perspektyw dalszego rozwoju działalności przedsiębiorstwa z punktu widzenia utworzonego portfela zamówień, struktury produktów i jej zmian, rynku zbytu, konkurencyjności i możliwości finansowych przedsiębiorstwa. Na tej podstawie budowana jest prognoza wolumenów sprzedaży, której dokładność jest kluczowa, gdyż nierealistyczne oszacowanie wolumenów sprzedaży może prowadzić do zniekształcenia innych kalkulacji finansowych.
Na podstawie danych prognozy sprzedaży obliczana jest wymagana ilość zasobów materiałowych i roboczych, a także określane są koszty produkcji pozostałych komponentów. Na podstawie uzyskanych danych tworzony jest prognozowany raport zysków i strat, który zapewnia następujące możliwości:
określić wielkość produkcji i sprzedaży produktów w celu zapewnienia ich progu rentowności;
ustaw kwotę pożądanego zysku;
zwiększyć elastyczność planów finansowych w oparciu o analizę wrażliwości wskaźników krytycznych (uwzględniając różne czynniki – cenę, dynamikę wolumenów sprzedaży, stosunek udziałów kosztów stałych i zmiennych).
Następnie opracowywany jest plan prognozy przepływów pieniężnych”, o konieczności jego sporządzenia decyduje fakt, że wiele kosztów wykazanych przy rozszyfrowaniu prognozy zysków i strat nie znajduje odzwierciedlenia w procedurze dokonywania płatności. Prognoza przepływów pieniężnych uwzględnia wpływy pieniężne (wpływy i wpłaty), wypływy środków pieniężnych (koszty i wydatki), przepływy pieniężne netto (nadwyżka lub deficyt). W rzeczywistości odzwierciedla ruch przepływów pieniężnych z działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej. Zróżnicowanie obszarów działalności przy opracowywaniu planu przepływów pieniężnych pozwala zwiększyć efektywność zarządzania przepływami pieniężnymi w procesie realizacji działań finansowych organizacji.
Planując inwestycje długoterminowe i źródła ich finansowania, przyszłe przepływy pieniężne rozpatrywane są z punktu widzenia wartości pieniądza w czasie w oparciu o zastosowanie metod dyskontowania w celu uzyskania porównywalnych wyników.
Za pomocą prognozy przepływów pieniężnych można oszacować, ile z nich należy zainwestować w działalność gospodarczą organizacji, synchronizację wpływów i wydatków pieniężnych oraz sprawdzić przyszłą płynność przedsiębiorstwa.
Prognoza stanu aktywów i pasywów (w formie bilansu) na koniec planowanego okresu odzwierciedla wszystkie zmiany aktywów i pasywów w wyniku planowanych zdarzeń oraz przedstawia stan majątku i finansów przedsiębiorstwa podmiot. Celem opracowania prognozy bilansu jest określenie niezbędnego wzrostu niektórych rodzajów aktywów, aby zapewnić ich równowagę wewnętrzną, a także utworzenie optymalnej struktury kapitałowej, która zapewni wystarczającą stabilność finansową organizacji w przyszłości
W przeciwieństwie do prognozy rachunku zysków i strat, prognozowany bilans odzwierciedla stały, statyczny obraz sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Istnieje kilka sposobów tworzenia prognozy bilansu. Najczęściej stosowane to: a) metoda oparta na proporcjonalnej zależności wskaźników od wielkości sprzedaży; b) metody wykorzystujące aparaturę matematyczną; c) metody specjalistyczne21.
Pierwszym z nich jest założenie, że pozycje bilansu współzależne od wielkości sprzedaży (zapasy, koszty, środki trwałe, należności itp.) zmieniają się proporcjonalnie do jej zmiany. Metoda ta nazywana jest także „metodą procentową sprzedaży”.
Wśród metod wykorzystujących aparaturę matematyczną szeroko stosuje się prostą metodę regresji liniowej, metodę regresji krzywoliniowej i metodę regresji wielokrotnej.
Do metod specjalistycznych zalicza się metody oparte na opracowaniu odrębnych modeli prognostycznych dla każdej zmiennej. Przykładowo należności wycenia się w oparciu o zasadę optymalizacji dyscypliny płatniczej, prognozę wartości środków trwałych w oparciu o budżet inwestycji itp.
Jednym z dokumentów planistycznych opracowanych przez organizację w ramach planowania długoterminowego jest biznesplan. Biznes plan ma jasno określony horyzont planistyczny – przedział czasowy, w którym organizacja komercyjna jest w stanie dokonać akceptowalnej oceny decyzji inwestycyjnych dotyczących wszystkich dostępnych alternatyw, biorąc pod uwagę zmieniające się warunki finansowe i ekonomiczne rozwoju przedsiębiorstwa.
Jest opracowywany z reguły na 3-5 lat (ze szczegółowym badaniem pierwszego roku i powiększoną prognozą na kolejne okresy) i odzwierciedla wszystkie aspekty działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej organizacji.
Najważniejszą częścią biznesplanu jest plan finansowy, który podsumowuje materiały wszystkich poprzedzających go sekcji i przedstawia je pod względem wartościowym. Sekcja ta jest konieczna i ważna zarówno dla przedsiębiorstw, jak i dla inwestorów i wierzycieli, gdyż muszą oni znać źródła i wysokość środków finansowych niezbędnych do realizacji projektu, kierunki wykorzystania środków oraz ostateczne wyniki finansowe swojej działalności. Inwestorzy i wierzyciele z kolei muszą mieć pojęcie, jak oszczędnie zostaną wykorzystane ich środki, jaki jest okres spłaty i zwrot.
Plan finansowy biznesplanu obejmuje szereg opracowywanych dokumentów, w tym: prognozę wielkości sprzedaży; prognoza dochodów i wydatków; prognoza wpływów i płatności gotówkowych; skonsolidowany bilans aktywów i pasywów; plan źródeł i wykorzystania funduszy; wyliczenie progu rentowności (samowystarczalności). 12.4.
11.2. długoterminowe planowanie finansowe
Długoterminowe planowanie finansowe określa najważniejsze wskaźniki, proporcje i tempo reprodukcji rozszerzonej i jest główną formą realizacji celów przedsiębiorstwa.
Długoterminowe planowanie finansowe w nowoczesnych warunkach obejmuje okres od roku do trzech lat. Jednakże taki przedział czasowy ma charakter warunkowy, gdyż zależy od stabilności gospodarczej oraz możliwości przewidywania wielkości środków finansowych i kierunków ich wykorzystania.
Planowanie długoterminowe obejmuje opracowanie strategii finansowej przedsiębiorstwa i prognozowanie działalności finansowej. Opracowanie strategii finansowej jest szczególnym obszarem planowania finansowego, ponieważ będąc integralną częścią ogólnej strategii rozwoju gospodarczego, musi być spójne z celami i kierunkami sformułowanymi przez ogólną strategię. Z kolei strategia finansowa wpływa na ogólną strategię przedsiębiorstwa. Zmiana sytuacji na rynku finansowym wiąże się z koniecznością dostosowania strategii finansowej, a następnie ogólnej strategii rozwoju podmiotu gospodarczego.
Innymi słowy, w ramach planowania strategicznego, długoterminowych wytycznych rozwoju i celów przedsiębiorstwa ustalany jest długoterminowy kierunek działania prowadzący do osiągnięcia celu i alokacji zasobów. Podczas planowania strategicznego prowadzi się aktywne poszukiwanie alternatywnych opcji, wybiera najlepszą i na tej podstawie budowana jest strategia rozwoju przedsiębiorstwa.
Strategia finansowa polega na określeniu długoterminowych celów działalności finansowej i wyborze najskuteczniejszych sposobów ich osiągnięcia.
Cele strategii finansowej muszą być podporządkowane ogólnej strategii rozwoju i nastawione na maksymalizację wartości rynkowej przedsiębiorstwa.
Ważnym punktem przy opracowywaniu strategii finansowej jest określenie okresu jej realizacji. Zależy to od wielu czynników, do najważniejszych z nich należą:
dynamika procesów makroekonomicznych;
trendy w rozwoju krajowego rynku finansowego (z uwzględnieniem zależności od światowych rynków finansowych);
przynależność branżowa przedsiębiorstwa i specyfika działalności produkcyjnej.
Na podstawie strategii finansowej ustalana jest polityka finansowa przedsiębiorstwa w poszczególnych obszarach działalności finansowej: podatek, amortyzacja, dywidenda, emisja itp.
Uwzględnienie czynników ryzyka jest ważne przy tworzeniu strategii finansowej.
Podstawą planowania długoterminowego jest prognozowanie, które jest ucieleśnieniem strategii firmy na rynku. Prognozowanie (z greckiego prognoza – foresight) polega na badaniu możliwej kondycji finansowej przedsiębiorstwa w długim okresie. W przeciwieństwie do planowania, zadaniem prognozowania nie jest realizacja opracowanych prognoz w praktyce, gdyż stanowią one jedynie przewidywanie możliwych zmian. Prognozowanie polega na opracowaniu alternatywnych wskaźników i parametrów finansowych, których zastosowanie, biorąc pod uwagę pojawiające się (ale z góry przewidywane) trendy sytuacji rynkowej, pozwala określić jedną z opcji rozwoju sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Skład wskaźników prognozy może znacznie różnić się od składu wskaźników przyszłego planu. Pod pewnymi względami prognoza może wydawać się mniej szczegółowa niż wyliczenia planowanych celów, ale pod innymi zostanie opracowana bardziej szczegółowo.
Podstawą prognozowania jest uogólnienie i analiza dostępnych informacji, a następnie modelowanie możliwych scenariuszy i wskaźników finansowych. Metody i metody prognozowania muszą być na tyle dynamiczne, aby uwzględnić te zmiany w odpowiednim czasie.
Punktem wyjścia do prognozowania jest uznanie faktu stabilności zmian głównych wskaźników efektywności jednostki gospodarczej w kolejnych okresach sprawozdawczych. Stanowisko to jest tym bardziej prawdziwe, że bazą informacyjną prognoz jest sprawozdawczość księgowa i statystyczna przedsiębiorstwa.
Efektem długoterminowego planowania finansowego jest opracowanie trzech głównych dokumentów finansowych:
prognoza rachunku zysków i strat;
Prognoza przepływów pieniężnych;
prognoza bilansowa.
Głównym celem konstruowania tych dokumentów jest ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa na koniec okresu planowania.
Aby sporządzić prognozowane dokumenty finansowe, ważne jest prawidłowe określenie wielkości przyszłej sprzedaży (wielkości sprzedanych produktów). Jest to niezbędne do organizacji procesu produkcyjnego, efektywnej dystrybucji środków i kontroli zapasów. Prognoza sprzedaży daje wyobrażenie o udziale w rynku, jaki produkt ma zdobyć.
Zazwyczaj prognozy sprzedaży sporządzane są na trzy lata. Roczne prognozy sprzedaży podzielone są na kwartały i miesiące. Im krótsze są prognozy sprzedaży, tym dokładniejsze i bardziej szczegółowe powinny być informacje w nich zawarte. Wynika to z faktu, że w pierwszym roku produkcji są już znani nabywcy produktów, obliczenia dla drugiego i trzeciego roku mają charakter prognoz, które sporządzane są na podstawie badań marketingowych.
Prognozy sprzedaży wyrażane są zarówno w jednostkach pieniężnych, jak i fizycznych. W każdym razie pomagają określić wpływ ceny, wielkości produkcji i inflacji na przepływy pieniężne przedsiębiorstwa. Prognozę wielkości sprzedaży dla konkretnego rodzaju produktu można przedstawić w tabeli. 11.1.
Indeks
Tabela 11.1. Prognoza wielkości sprzedaży
Wielkość sprzedaży w ujęciu fizycznym
Cena za jednostkę sprzedaży, tysiąc rubli.
Indeks cen, \%
Wielkość sprzedaży w ujęciu pieniężnym
Heurystyczny. Opierają się na uśrednianiu informacji uzyskanych z wywiadów z różnymi uczestnikami rynku: pracownikami handlu, specjalistami ds. marketingu, nabywcami. Pozytywną cechą tej metody jest to, że dostarcza w miarę dokładnej informacji o potrzebach konsumenta. Nie uwzględnia jednak dużego prawdopodobieństwa zmian warunków rynkowych.
Analiza szeregów czasowych. Stosowane w celu uwzględnienia przejściowych wahań wolumenu sprzedaży produktów (robót, usług). Obejmuje metodę ekstrapolacji, analizę sezonowości, analizę cykliczną. Metoda ekstrapolacji polega na rozszerzeniu wniosków uzyskanych z obserwacji wielkości sprzedaży w wybranym okresie na przyszłość. Przykładowo analiza trendu sprzedaży w latach 1994-1999 będzie podstawą do określenia wielkości sprzedaży w okresie prognozy.
Na wolumen sprzedaży duży wpływ ma czynnik sezonowości, np. sprzedaż sprzętu grzewczego dla gospodarstw domowych rozkłada się nierównomiernie w ciągu roku, wzrastając w okresie jesienno-zimowym.
Metoda analizy cykliczności pozwala na identyfikację zmian wolumenu sprzedaży związanych z czasem konsumpcji produktów. Na przykład wielkość sprzedaży cegieł i cementu jest ściśle powiązana z planami budowy. Dlatego metoda ta jest szeroko stosowana głównie w branżach o wyraźnym charakterze cyklicznym.
Modele ekonometryczne. Za pomocą tych modeli określa się korelację wolumenów sprzedaży ze zmianami w otoczeniu zewnętrznym przedsiębiorstwa, z uwzględnieniem zmiennych makroekonomicznych (stopa wzrostu PKB, zmiany stopy dyskontowej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, stopa inflacji itp.), a także ze wskaźnikami branżowymi (stan branży, poziom konkurencji w niej, pojemność rynku branżowego).
Połączenie wyników uzyskanych w wyniku badania tych metod umożliwia uwzględnienie w ich dynamice czynników środowiska zewnętrznego i wewnętrznego.
Korzystając z prognozowanego rachunku zysków i strat, ustala się wysokość zysku osiągniętego w nadchodzącym okresie.
Prognoza rachunku zysków i strat zawiera następujące pozycje:
Przychody ze sprzedaży produktów (pomniejszone o podatek VAT i akcyzę).
Koszt sprzedaży produktów.
Wydatki służbowe.
Koszty zarządzania.
Zysk (strata) ze sprzedaży (art. 1, art. 2, art. 3, art. 4).
Należność odsetkowa.
Procent do zapłaty.
Dochody z uczestnictwa w innych organizacjach.
Pozostałe przychody operacyjne.
Pozostałe koszty operacyjne.
Zysk (strata) z działalności finansowej i gospodarczej (art. 5 + art. 6, art. 7 + art. 8 + art. 9, art. 10).
Pozostałe przychody nieoperacyjne.
Inne koszty nieoperacyjne.
Zysk (strata) okresu planowania (art. 11 + art. 12, art. 13).
Podatek dochodowy.
Rozproszone fundusze.
17. Niepodzielony wynik finansowy (strata) okresu planowania
(art. 14-art. 15, art. 16).
Przy przeprowadzaniu predykcyjnej analizy zysków w praktyce szeroko stosowana jest metoda koszt-wolumen-zysk (analiza CVP). Zapewnia następujące funkcje:
określić wielkość produkcji i sprzedaży produktów w celu zapewnienia ich progu rentowności;
ustaw kwotę pożądanego zysku;
zwiększyć elastyczność planów finansowych poprzez uwzględnienie różnych możliwości zmiany sytuacji (czynniki cenowe, dynamika wolumenów sprzedaży).
Metoda kosztów, wolumenu i zysku nazywa się analizą progu rentowności. Istotą tej metody jest znalezienie punktu, w którym zysk wynosi zero, czyli progu rentowności. W praktyce, dla przedsiębiorstwa działającego na rynku, trzeba wiedzieć nie tylko, czy osiągnie zysk, ale także kiedy go osiągnie.
1 W praktyce zachodniej metoda ta nazywana jest „analizą punktu przerwania” (0>reakeven point).
W tym celu przeprowadza się specjalną analizę zależności między wielkością produkcji, kosztami i dochodami. Proces znajdowania progu rentowności można prześledzić korzystając z rys. 11.1.
 |
Tym samym próg rentowności oddziela wielkość produkcji, przy której można ponieść straty (trójkąt DĄB) od wielkości produkcji, która przynosi zysk (trójkąt KBQr
Próg rentowności można zdefiniować jako stosunek kosztów stałych (FC) do różnicy pomiędzy ceną (P) a zmiennym składnikiem kosztu jednostkowego (VC), tj.
Zależność ta pozwala określić maksymalną wysokość kosztów produkcji, jeśli znane są wartości pozostałych ilości:
Należy zaznaczyć, że na próg rentowności duży wpływ mają takie czynniki jak zmiany cen produktów, dynamika kosztów stałych i zmiennych. W tym wypadku będzie obowiązywał następujący schemat. Przy rosnących cenach wytwarzanych produktów minimalna wielkość produkcji (2kr). odpowiadający progowi rentowności (K) maleje, a gdy cena spada, wzrasta. Wraz ze wzrostem kosztów stałych wzrasta minimalna wielkość produkcji odpowiadająca progowi rentowności. Wraz ze wzrostem kosztów zmiennych możliwe jest utrzymanie produkcji na progu rentowności poprzez zwiększenie minimalnej wielkości produkcji.
Prognoza bilansowa jest częścią głównych dokumentów długoterminowego planowania finansowego. Pojęcie „równowaga” (od francuskiego saldo – skale) oznacza równowagę, równość aktywów i pasywów, tj. Fundusze, z których korzysta przedsiębiorstwo, muszą być równe wielkością pieniężnych źródeł jego dochodów.
Bilans jest tabelą podsumowującą, która odzwierciedla źródła kapitału (pasywa) i sposoby jego lokowania (aktywa). Bilans aktywów i pasywów jest niezbędny do oceny, na jakie rodzaje aktywów kierowane są środki finansowe i poprzez jakie rodzaje pasywów mają być finansowane utworzenie tych aktywów. W bilansie aktywów możesz wyróżnić najbardziej aktywną część funduszy - aktywa obrotowe (rachunek bankowy, gotówka, należności), zapasy i środki trwałe. Zobowiązanie odzwierciedla środki własne i pożyczone przedsiębiorstwa, ich strukturę oraz prognozy zmian w ich funduszach na planowany okres trzech lat.
W odróżnieniu od prognozy rachunku zysków i strat, która ukazuje dynamikę operacji finansowych przedsiębiorstwa, prognoza bilansowa odzwierciedla stały, statystyczny obraz sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Struktura prognozowanego bilansu odpowiada ogólnie przyjętej strukturze bilansu sprawozdawczego przedsiębiorstwa, gdyż za początkowy przyjmuje się bilans sprawozdawczy na ostatni dzień.
Przy planowanym wzroście wolumenu sprzedaży (wielkości sprzedaży) należy odpowiednio zwiększyć majątek przedsiębiorstwa, ponieważ zwiększenie produkcji i sprzedaży wymaga dodatkowych środków na zakup sprzętu, surowców, materiałów eksploatacyjnych itp. Wzrost wolumenu sprzedaży produktów z reguły prowadzi do wzrostu należności, gdyż przedsiębiorstwa oferują klientom dłuższe odroczenie płatności i poszerzają praktykę sprzedaży towarów na zasadzie komisu.
Wzrostowi majątku przedsiębiorstwa musi towarzyszyć odpowiedni wzrost zobowiązań w miarę wzrostu zobowiązań (zobowiązań do zapłaty za dostawy surowców, energii i różnych usług) oraz wzrostu zapotrzebowania na pożyczane i pozyskiwane środki.
Prognoza przepływów pieniężnych jest dokumentem finansowym, który w ostatnich latach staje się coraz bardziej powszechny w rosyjskiej praktyce. Odzwierciedla ruch przepływów pieniężnych z działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej. Wydzielenie obszarów działalności przy opracowywaniu prognozy pozwala zwiększyć efektywność zarządzania przepływami pieniężnymi.
Prognoza przepływów pieniężnych pomaga menedżerowi finansowemu w ocenie wykorzystania środków pieniężnych w przedsiębiorstwie i określeniu ich źródeł. Oprócz badania informacji sprawozdawczych, dane prognostyczne pozwalają oszacować przyszłe przepływy, a co za tym idzie perspektywy rozwoju przedsiębiorstwa i jego przyszłe potrzeby finansowe.
Finansowanie inwestycji uwzględniane jest w prognozie po przeprowadzeniu szczegółowego studium wykonalności oraz analizie inwestycji produkcyjnych i finansowych. Planując inwestycje długoterminowe i źródła ich finansowania, przyszłe przepływy pieniężne rozpatrywane są z perspektywy wartości pieniądza w czasie w oparciu o metody dyskontowania w celu uzyskania porównywalnych wyników.
Korzystając z prognozy przepływów pieniężnych, można oszacować, ile pieniędzy należy zainwestować w działalność gospodarczą przedsiębiorstwa, synchronizację wpływów i wydatków środków, a tym samym sprawdzić przyszłą płynność przedsiębiorstwa.
Prognozę przepływów pieniężnych sporządzono w formie bilansu, a jej powiększoną postać przedstawiono w tabeli. 11.2.
1. Źródła funduszy
Przychody z działalności operacyjnej łącznie z amortyzacją
Inne koszty
Emisja papierów wartościowych
pożyczki bankowe
Inne dostawy
Całkowite wpływy gotówkowe
2. Wykorzystanie środków
Zwiększanie zapasów
Podwyższenie kapitału trwałego (inwestycja)
Płaca
Inne koszta
Inne płatności, w tym podatki, odsetki, pożyczki
Łączne wypłaty
Po sporządzeniu tej prognozy ustalana jest strategia finansowania przedsiębiorstwa, której istota jest następująca:
identyfikacja źródeł finansowania długoterminowego;
kształtowanie struktury i kosztów kapitału;
wybór sposobów budowania kapitału długoterminowego.
Dla celów finansowania, w praktyce krajowej, pozyskiwany jest kapitał własny i partnerski. Uzyskanie kredytu bankowego jest obecnie niezwykle trudne z wielu powodów ekonomicznych.
