Центробанк ограничился снижением ставки на 25 базисных пунктов

Банк России в девятый раз подряд снизил ключевую ставку, доведя ее до 14,25%. Многие участники рынка ожидали более существенного сокращения. Регулятор предупредил о росте проинфляционных рисков. Российский рынок акций отреагировал снижением

Фото: Сергей Ильницкий/EPA/ТАСС

Обновлено в 16:45

Банк России понизил ключевую ставку на довольно неожиданную четверть процентного пункта. И это после того, как президент недавно сказал: «Мы вправе рассчитывать на снижение ключевой ставки». Это уже девятое снижение ставки подряд, теперь она составит 14,25%.

Многие аналитики и эксперты предполагали, что ставка будет снижена, но на половину процентного пункта, а не на четверть. Российский рынок акций отреагировал снижением, индекс Мосбиржи в моменте упал до отметки в 2408 пунктов, это минимум с декабря 2024 года.

Центробанк поясняет, что рост экономики продолжается, но умеренными темпами — после снижения в начале года. Регулятор предупредил, что сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой денежно-кредитной политики, чем в базовом сценарии. Устойчивый рост цен немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4-5% в пересчете на год.

ЦБ отметил, что процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. Однако наблюдался рост средне- и долгосрочных доходностей ОФЗ. Также финансовый регулятор отметил, что проинфляционные риски выросли, в том числе из-за «временного снижения производства моторного топлива».

На пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сужается:

«Перейду к рискам в целом. По нашим оценкам, их баланс сильнее сместился в сторону проинфляционных. В отношении риска пересмотра параметров бюджетной политики можно сказать, что он, по сути, уже реализуется, но сохраняется неопределенность относительно его масштаба. Бюджетная и денежно-кредитная политика одновременно влияют на спрос в экономике. Если вклад бюджетной политики растет в целях реализации приоритетных задач, то денежно-кредитная политика должна выполнять роль стабилизатора, и ее жесткость должна изменяться, чтобы, соответственно, несколько снизить вклад кредита в совокупный спрос. Только в этом случае можно избежать отклонения спроса вверх от возможностей наращивания предложения и нового витка инфляции. Сохраняются риски со стороны дефицита кадров, инфляционных ожиданий, выросли проинфляционные риски, связанные с временным снижением предложения в отдельных отраслях. Дезинфляционным риском остается более низкая динамика внутреннего спроса по сравнению с нашими базовыми оценками. И в завершение — о наших будущих решениях. Текущие темпы роста цен заметно снизились, но мы отмечаем рост рисков, которые могут привести к ускорению инфляции в будущем. Особенно важны для нас те из них, которые могут устойчиво влиять на спрос и цены в среднесрочный период. Денежно-кредитная политика воздействует на экономику и цены с определенными лагами, и поэтому наши решения должны быть впередсмотрящими, ориентированными на будущее. И подчеркну, что ни дальнейшее снижение ключевой ставки, ни размер шага на каждом конкретном заседании не являются предопределенными. Нам могут потребоваться паузы, чтобы оценить всю поступающую информацию и эффект наших предыдущих решений».

Это первое появление Эльвиры Набиуллиной на публике за последние недели. Из-за болезни глава Банка России пропустила ряд мероприятий в начале июня, включая Петербургский международный экономический форум.

Источник: bfm.ru